Mezzanine-Kapital für Unternehmen

Mezzanine-Kapital für Unternehmen

Mezzanine bezeichnet eine Finanzierungsform für Unternehmen. Mit der Aufnahme von Mezzanine-Kapital können Unternehmen ihre Eigenkapitalbasis stärken, ohne ihre Bilanz durch einen Fremdkapitalkredit zu belasten.

Mischung aus Eigenkapital und Fremdkapital

Diese Art der Finanzierung ist äußerst vielfältig und besitzt die Funktionen von Eigenkapital und Fremdkapital. Die wohl bekannteste Finanzierungsform ist das Nachrangdarlehen, auch als partiarisches Nachrangdarlehen oder Gesellschafterdarlehen ausgestaltet. Diese Nachrangfinanzierung besitzt Fremdkapitalcharakter und ist in der Regel als Verbindlichkeit in der Bilanz zu erfassen.

Darüber hinaus wird Mezzanine-Kapital auch in Form von Genussrechten, wertpapierverbrieften Genussscheinen oder stillen Beteiligungen ausgegeben. Möglich sind zusätzlich noch Wandel- und Optionsanleihen.

Günstigere Mischfinanzierung für Unternehmen

Banken und Kreditinstitute rechnen das Mezzanine dem wirtschaftlichen Eigenkapital zu, da es vorhandene Sicherheiten des Kreditnehmers nicht schmälert. Dem um einen Kredit suchenden Unternehmen kann damit eine höhere Kreditlinie eingeräumt werden. Für das Unternehmen ergibt sich durch diese nachrangige Darlehensform die Möglichkeit einer günstigeren Mischfinanzierung.

Durch die deutlich vorsichtigere Kreditvergabe der Banken an mittelständische Unternehmen infolge neuer Kapitalmarktregeln (Basel II + III) bekommt Mezzanine-Kapital zunehmende Bedeutung. Ein höher verzinstes Nachrangdarlehen wird im Idealfall durch einen niedriger verzinsten klassischen Kredit ergänzt. Ein Beispiel: Nimmt das Unternehmen 500.000 Euro Mezzanine-Kapital auf und erhöht damit den Eigenkapitalanteil, sind zusätzliche Kredite in Höhe von z.B. einer Million Euro im Rahmen einer Mischfinanzierung darstellbar.

Besonderheiten der Finanzierung mittels Mezzanine-Darlehen

Die ursprüngliche Bedeutung des Begriffs kommt aus dem Italienischen. Bei einem Mezzanin (von ital. mezzo = halb) handelt es sich um ein Zwischengeschoss eines mehrstöckigen Hauses. In der Ökonomie steht Mezzanine-Kapital als Oberbegriff für alle Finanzierungsinstrumente, die einen Mix aus Eigenkapital und Fremdkapital bilden.

Eine Mezzanine-Finanzierung kann unabhängig von Banken abgewickelt werden. Als Kapitalgeber springen private und institutionelle Investoren ein. Für Großunternehmen gehört sie damit bereits seit längerem zu den standardmäßigen Finanzierungsinstrumenten. Für kleine und mittlere Unternehmen hat Mezzanine-Kapital in den letzten Jahren ebenfalls an Bedeutung gewonnen.

Mezzanine-Finanzierungen sind besonders für wachstumsstarke mittelständische Unternehmen interessant, da sie mit Mezzanine-Kapital „wirtschaftliches Eigenkapital“ für ihr Wachstum generieren können. Allerdings ohne die Nachteile einer Eigenkapitalerhöhung in Verbindung mit der Aufnahme neuer Gesellschafter als Geldgeber:

  • Neue Gesellschafter erhalten Stimmrechte und damit Einfluss auf das Geschäftsmodell des Unternehmens.
  • Im Erfolgsfall partizipieren sie auch entsprechend ihrer Anteile an der wirtschaftlichen Entwicklung des Unternehmens. Dieser abgeführte Gewinnanteil steht dann dem Unternehmen nicht mehr zur Verfügung.

Mezzanine – Hohe Rendite ohne Verzicht auf Qualität

Mezzanine-Kapital ist stets Nachrangkapital. Das bedeutet, der Kapitalgeber wird im Insolvenzfall erst nach den klassischen Fremdkapitalgebern (wie z.B. Banken) bedient. Als Ausgleich erhalten die Investoren eine höhere Verzinsung. Wichtig zu wissen ist dabei, dass die höhere Verzinsung für die Anleger aus der schwächeren Position im Insolvenzfall resultiert. Und in der Regel nicht aus der schwächeren Bonität des Darlehen aufnehmenden Unternehmens.

Durch das Entstehen von Crowdinvesting-Plattformen ist diese Art des Geldanlegens auch für private Anleger mit kleineren Investitionssummen zugänglich geworden. Neben Investmentangeboten aus dem Bereich der mittelständischen Unternehmen haben sich Mezzanine-Finanzierungen insbesondere im Segment der Immobilienfinanzierung etabliert.

Mezzanine-Finanzierung für Unternehmenswachstum ohne Einschränkung

Mezzanine-Kapital ermöglicht es den Unternehmern folglich, Wachstum zu finanzieren ohne das Zepter aus der Hand zu geben und den eigenen Handlungsspielraum einzuschränken. Anleger erhalten dafür Zugang zu qualitativ hochwertigen Unternehmen mit hoher Verzinsung und einem fest definierten Anlagezeitraum.

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